部分城市或取消房贷优惠 居民突击购房贷款需求强

信息时报 2017-02-15 09:41
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昨日,央行发布的2017年1月金融统计数据报告显示,新增人民币贷款数据创一年新高,新增社融数据创历史新高,新增人民币贷款远未及市场预期,但新增居民中长期贷款创下历史纪录。

     昨日,央行发布的2017年1月金融统计数据报告显示,新增人民币贷款数据创一年新高,新增社融数据创历史新高,新增人民币贷款远未及市场预期,但新增居民中长期贷款创下历史纪录。分析认为,这是因为前期积压房贷所致,居民赶在优惠房贷利率取消前突击购房。而对公和居民中长期贷款均创下新高,显示实体和居民需求强劲,有利于上半年经济企稳。然而,社会融资规模创下“天量”,加上通胀处于年内高位,央行的货币政策继续偏紧,债市仍有下跌风险。

     实体和居民需求强劲

     央行昨日发布的数据显示,今年1月人民币贷款增加2.03万亿元,继2016年1月后,再度突破2万亿元大关。不过,这一数值低于市场预期的2.3万亿元。

     民生银行固收团队分析认为,主要原因在于1月春节工作日减少、春节临近贷款需求季节性下降以及后期央行监管干预所致,但仍高于近三年季节性均值。

     值得注意的是,新增居民户中长期贷款创历史纪录达6293亿元。“这表明房地产市场热度不减,不排除地产调控继续加码,也有可能部分城市优惠房贷利率取消前,居民突击购房。” 招商银行资产管理部刘东亮分析。

     九州证券全球首席经济学家邓海清指出,2016年10月房地产调控之后,一方面监管希望放贷延后发放,另一方面银行资金显著趋紧,放款意愿下降,因此目前的居民中长期贷款可能是房地产贷款的滞后发放所致。邓海清认为,由于目前房地产销量下滑趋势已经出现,未来居民中长期贷款将逐步回落。

     另一方面,对公中长期信贷也强劲增长至1.52万亿元的历史新高。“一方面是银行早投放早受益的政策驱使,另一方面可能央行对信贷进行了窗口指导,控制了增速,实际信贷需求可能更高。”刘东亮认为。

     “虽有年初银行集中投放的因素,但实体和居民需求强劲,有利于上半年经济延续企稳势头。”刘东亮表示。

     债市抄底仍需谨慎

     央行数据显示,2017年1月份社会融资规模增量为3.74万亿元,较上月和去年同期多出2.1万亿元和2619亿元元,创下历史新高。

     邓海清表示,由于1月社会融资规模为“天量”,央行需要明确提高货币市场利率释放更为明确的信号。对于未来货币政策,由于2017年与2016年通胀大概率水平相当,因此央行货币政策更取决于防风险和去杠杆。“如果2月社融继续高位,则央行必将进一步收紧货币政策。”

     刘东亮指出,面对融资高增局面,又叠加年初通胀处于年内高位,央行货币政策显然有理由继续维持中性偏紧,未来可能会继续提高MLF和OMO利率。他认为,对债券市场而言,融资高增带来经济企稳延续,货币政策继续偏紧则会带来资金面难以实质性宽松,利率走廊继续上行的风险挥之不去,一系列监管政策仍引而不发,多个利空因素尚未释放充分,债市仍有进一步下跌的风险,此时抄底仍需谨慎。

     邓海清也表示,一方面货币政策收紧、监管趋严、去杠杆是大势所趋,基本面因素也利空债市。但他表示,债券市场收益率水平已经隐含了多次货币市场加息,债券市场收益率与央行逆回购利率差值达到历史较高水平,综合来看债券市场宽幅震荡的可能性较大。

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